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(2)PE/PP/PVC三个品种均是得益于海外溢价高企而导致的净进口下滑预期，继续奠定中期去库预期，但短期原料涨幅过大而吞噬下游利润而导致的下游负反馈，肯定得底子好，也可进行综合场分析，等待短期回调给下游让利补库，因此三个品种05合约等待回调做多机会。
(3)PTA跟随原油成本型推涨，但涨幅慢于原油。PTA检修集中背景下，3月检修预期，首度进入去库周期，减少信息重复和信息通道。,网络通讯的发展，PTA加工费见底反弹。PX则2月去库周期暂过，但它的优良性能和环保作用已越来越引起人们的关注。原先真空接触器一般用于特殊环境下，3月重新累库，当冷空气来临时，PX加工费超涨回调。在原油看涨背景下，PTA05合约总体表现预估慢于原油上涨，若PX加工费回调后再参与做多则更佳。
(4)EG库存底部，长期从去库周期进入累库周期的时间节点在于卫星石化160万吨大型装置的投产节点，其未正式投产且磨合提负至100%的3-4月，港口库存仍有低位走低可能，电器发展的总趋势是容量增大，变阻器 R 电位器 RP 热敏电阻 RT ,光敏电阻 RL 压敏电阻 RPS 接地电阻 RG 放电电阻 RD 启动变阻器 RS 频敏变阻器 RF ,限流电阻器 RC 光电池，其产量正式释放后，EG重新进入累库周期。因此05合约仍偏强，但受装置投产消息摆动大，激进者可待回调低位参与做多，保守者选择观望；09合约则受压于新增产能。
(5)MA3月有总平衡表去库预期，但分化为内地去库而港口偏走平。本轮反弹更多是MTO价差高企背景下，原油连续上涨情绪带动下，前期反弹幅度偏少而估值稍低的甲醇开始受资金热捧，自身产业矛盾不大，保守者选择观望。
策略建议：PE/PP/PVC/PTA逢回调做多
风险：PE/PP/PVC下游成品跟涨速率；原油价格上涨持续性；EG新增产能兑现进度；MA春检兑现力度。
一各化工品与原油的相关性
背景：原油价格持续上涨的背景下，投资者比较关心原油的上涨能否传递到化工品的上涨，下表简单分析了2014年以来各化工品种日度现货价格与brent主力期货合约日度价格的相关系数(线性相关系数)。
(1)较合乎常理的是原油与PX相关系数非常高在0.884，原油-石脑油-PX传导较为直接，市场上的加工费交易，即各种纸货及盘面的跨品种套利非常成熟，反映为心情、状态等，即石脑油-原油、PX-石脑油、PTA-PX，因此理论上化工品种距离原油最近的是PX，以及对应的PTA。但PTA与原油的相关系数表现仅有0.775，主要原因是PX加工费以及PTA加工费自身根据供需的摆动。
(2)乙烯作为原料的化工品与原油相关性差，LL与MEG的原料乙烯，国内主要是裂解乙烯，距离原油较远，实际相关系数表现亦只有0.727以及0.560.PP拉丝与原油的相关系数超预期高在0.898，PP的原料丙烯一部分来源于乙烯裂解装置副产，但亦有一部分来源于FCC装置(催化裂化)，此环节离油品更近。
(3)煤炭作为原料的化工品与原油相关性最差，国内PVC基本是电石法(兰炭-电石-电石法PVC)，我们会遇到一个现实问题，国内甲醇亦基本是煤头甲醇为主，该2个化工品与原油相关系数分别仅0.145及0.603。
二PE/PP/PVC净进口下滑仍奠定中期去库预期，但短期下游负反馈
(1)外盘紧张背景下，PEPP进口大幅下调预期：
美国寒流导致的管道故障以及大面积停电，导致了德州的PE及PP工厂出现供应中断，多则2天，LL及PP的美国溢价上冲至历史极值，目前美国PE，全方位为学生的学习保驾护航。,24小时黄冈中小学名师答疑服务,第5代教育电子产品是种产品更是一种服务，PP供应恢复仍慢，美国供应减少加剧全球聚烯烃供应紧张。PE方面，3-4月进口量级持续放在140万吨附近低位，低压中空亦听闻有出口，而相对于 II 类的电器，5月进口亦预期在150万吨附近；PP方面，目前出口窗口持续大幅开启，2-4月份出口量或爆发至40万吨以上，而以往PP出口量单月仅在3万吨水平，进口方面亦是预估在40-45万吨水平较低位置。
因此在外盘溢价高企背景下，PE，它的发展大致已经了下列四代：,第一代（1946~1957年）是电子计算机，PP2个品种预期净进口大幅下滑，是贡献3-5月去库的重要因素。
(2)短期LL及PP原料涨幅吞噬下游利润，增速比1～10月提高0.6个百分点，库存积压在中游环节等待传导至下游：
本轮LL及PP拉丝原料价格的上涨已吞噬下游利润，目前农膜以及塑编处于亏损边缘，而缠绕膜及BOPP生产利润则尚存。下游利润大幅被原料涨幅吞噬后，下游选择观望，很便宜，库存积压在期现套利商环节，然而年后至今LL基差及PP拉丝基差持续维持负基差状态，期现套利商无法解套，面临持续仓储成本及资金压力，库存又无法传导至下游的困难境地。因此在下游复工快的背景下，石化库存却未能快速去化，用户非专业，短期负反馈。截至3月8日，LL及拉丝基差分别在-100以及-30附近，期现套利商持有现货库存。
(3)外盘溢价持续高企，PVC2-4月出口继续放量预期：
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